两类投资者或不得投资A股

　　客户的风险等级，未来直接影响到客户可以参与的投资品种。本次文件明确，针对普通投资者，券商应当按其风险承受能力等级，将普通投资者由低至高划分为五类，分别为：保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。

　　具体划分如下：最低级别为保守型投资者，只能购买或接受国债、债券质押式逆回购、银行保本型理财等低风险产品或服务。稍高一级为谨慎型投资者，可购买地方政府债、政策性银行金融债、AA+及以上级别的信用债及中低风险产品。

　　中档为稳健型投资者，可购买A股股票、B股股票、AA级别信用债、创新层挂牌公司股票、股票期权保护性认沽开仓业务及相关中等风险产品。

　　较高级别为积极型投资者，除以上投资产品，还可购买退市整理期股票、港股通股票、股票质押式回购等相关中高风险的产品。最高级别为激进型投资者，该级别投资者可购买所有的风险等级产品，还可以购买复杂的结构化产品、AA-以下级别信用债、场外衍生产品及相关服务。

　　“由于A股股票被归入了‘中风险’等级产品，所以被划分为保守型和谨慎型的这两类投资者，可能就无法参与A股投资了。”银河证券投资顾问周铮告诉记者，但从实践中，真正分数极低的投资者并不多，换言之，不能参与A股投资的投资者比例不会太大。

　　民族证券相关负责人则表示，如果要购买高于自己承受水平的产品，则可能遭到拒绝，除非签署“产品或服务不适当警示及投资者确认书”，确认了可以交易中风险以上的品种，才能投资。